基金调研丨银河基金管BOB理有限公司调研容百科技

发布时间：2023-08-21 丨 浏览次数：

　　BOB根据披露的机构调研信息，8月18日，银河基金管理有限公司对上市公司容百科技进行了调研。

　　从市场表现来看，容百科技近一周股价下跌3.57%，近一个月上涨3.75%。

　　基金市场数据显示，银河基金成立于2002年6月14日，截至目前，其管理资产规模为1036.03亿元，管理基金数123个，旗下基金经理共17位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为银河智联混合A(519644)，近一年收益录得14.46%。

　　答：公司已从财务、法律等方面对业务出海做了充足准备,设计了满足相关政策的架构,并计划通过引入合作伙伴和在海外上市等手段,灵活调控持股比例,公司能够有效应对海外相关法案要求。同时,公司是中韩合作的民营企业,在国际化、全球化方面更具优势。技术保护方面,公司研究了国内相关制度,产品/技术出口将取得相关备案许可,公司也将通过内控制度实施有效保护BOB。

　　问：公司如何进行跨国性经营管理,包括但不限于人力资源BOB、研发中心、产业投资和供应链方面?

　　答：人员激励和人力资源方面,公司设立四级合伙人制度,有面向不同骨干的多层次持股方式,这种方式在中韩两地均适用。同时,公司具备在韩的技术、人力、资本优势,以及具有适应韩国法律、政策体系与商业环境的专业管理人员,公司对跨国性经营已做足准备。技术研发方面,公司拥有500余人的国际化研发团队,研发人员分布在中、日、韩。公司副董事长兼总经理刘相烈先生、首席材料专家李琮熙博士均为公司韩籍核心技术人员。韩国研发团队定位于前驱体、资源再生方向的开发,通过持续研发投入,跨国研发团队连续攻克了动力电池三元正极材料领域的多项关键核心技术。产业投资方面,公司前不久在韩国新万金获批250亩地,计划用于投建年产8万吨三元前驱体及配套硫酸盐生产基地BOB。8月18日早上公司在忠州举办开工仪式,规划在韩国投资建设年产能为4万吨的三元正极和2万吨的磷酸锰铁锂项目。供应链方面,公司预计在韩金属原材料会采用韩国本土和韩国进口两种方式。

　　问：公司回收业务是只在韩国开展还是后续会扩展到其他国家?与同样在做回收业务的电池企业相比,公司作为正极材料企业具有怎样的优势?

　　答：公司在回收产业早有布局,2013年公司在韩国与TMC联合投资了TMR,TMR主要业务是三元正极材料废料的回收,2022年公司投资了韩国另外一家优秀的回收企业--JYT。目前,公司已经在回收业务领域开展了较为深入的研发工作,未来将持续投入,通过投资、自研等手段,进一步深化回收板块相关业务发展。相比于其他企业,公司在产业投资方面具有独特优势。最初,公司由中韩两家企业并购整合而成,并在4年多的时间里实现科创板首批上市。去年,公司通过并购整合布局优秀的磷酸锰铁锂企业--天津斯科兰德科技有限公司。公司已经对全球回收产业开展2-3年的深入研究,预计将在一年内,通过产业投资整合,打造出国际化、全球化的回收企业。同时,作为正极材料综合供应商,公司具有多元的渠道优势,有助于回收业务的开展。公司在高镍三元正极材料领域已连续两年保持全球市占率第一,同时快速切入了磷酸铁锂的升级版产品--磷酸锰铁锂,并在该领域实现国内销售量第一,技术水平处于前列。作为磷酸铁锂的升级换代产品,磷酸锰铁锂能够与三元进行掺混,容量与中镍相当的同时成本大幅下降,对于统一型号的电池产品如2170或4680,可通过改变掺混比例来连续调节电池容量,未来锰铁锂和三元掺混将是非常有意义的技术领域和产品方向。未来,公司高镍三元正极材料覆盖高端市场,锰铁锂纯用或掺混覆盖中端市场,钠电应用于低端动力市场并覆盖储能市场,作为领先的正极材料综合供应商,公司未来将与电池、汽车生产商达成战略合作,将市场地位转变为渠道优势,配合回收产业发展计划,公司在回收领域将大有作为BOB。

　　问：公司在韩子公司EMT株式会社已在韩国交易所KONEX板块上市,目前经营情况如何?从资本市场角度来看,JS株式会社是否有上市规划?

　　答：拥有前驱体技术的正极企业会比没有前驱体技术的正极企业做得更好,目前公司前驱体技术在中国处于领先水平。公司在前驱体领域已有多年布局,公司前身为金和,是首家向韩国三星出口前驱体的企业。作为中韩合资企业,公司在中国已建成6万吨/年前驱体产能,同时在韩国拥有EMT株式会社,共计持有EMT株式会社88.92%的股份。近期公司披露了《关于获得韩国新万金开发厅批准公司在韩建设前驱体项目的自愿性披露公告》,规划在韩国新万金国家产业园区投资建设年产8万吨三元前驱体及配套硫酸盐生产基地。公司规划未来前驱体产业将主要布局在韩国,并实现在韩国主板或创业板上市。JS株式会社的上市计划也正开展前期讨论。对于在韩国投资发展锂电正极行业,公司欢迎韩国同行、供应商、客户、投资界等各方伙伴一同合作,共同分享行业投资机会。

　　答：与韩国本土正极企业相比,公司是前驱体和正极材料一体化的企业,前驱体和正极生产技术均处于行业领先水平。在生产技术方面,公司有专门的工程公司,主要做工程/设备的研究,同时公司于2021年收购了一家回转窑企业。公司在工程工艺和装备技术方面持续不断地革新,目前公司第三代产线吨,行业内具备领先优势。

　　问：锂加工方面,公司计划在韩国当地开展锂的精密加工还是直接将加工好的锂运到韩国应用?下一代锂电池对于锂的应用比例在提升,公司如何确保锂资源的稳定供应来源?

　　答：锂在应用时分为大颗粒和小颗粒。对于小颗粒,公司在中国加工后再运输到韩国。对于大颗粒,公司需要在应用前开展本地粉碎程序。锂资源大多来自于南美、智利、阿根廷等国家,不同来源的锂在成本上存在一定的差异,同时,很多国家为了确保拥有更多原材料,对锂、镍资源进行了国家管控BOB。对此,公司采取多种战略措施保障锂资源的稳定供应,包括与上游合作伙伴建立长期战略关系、签订长期供货协议开展原材料采购等;