BOB公司动态研究报告：国内领先的政企信息化综合服务商数据要素打开新的成长空间

发布时间：2023-11-28 丨 浏览次数：

　　BOB公司成立于1998年，是国内领先的数字政府与智慧企业领域信息化综合服务提供商，主要致力于为政企客户提供信息化综合解决方案。公司聚焦数字政府与智能制造两条赛道，依托“平台+（业务）应用+AI”的核心竞争力，贯彻执行“产品化”、“走出去”与“创新驱动”三大举措，以市场需求为导向，将人工智能技术与业务场景深度融合。公司目前已拥有29项国家专利、700多项软件著作权以及自主研发的专有云平台、大数据平台、人工智能平台等九大基础平台，业务已覆盖全国二十多个省份BOB，为国家部委省市县等各级单位数千家客户提供了优质的服务，涉及公安BOB、财政、民政、医疗、机器视觉等多个行业BOB。公司营收从2018年的3.33亿元增长到2022年的5.38亿元，CAGR为12.75%，对应的归母净利润近几年基本维持在3000万元以上（2022年除外）。

　　智慧城市领域：公司具备从咨询、设计、实施到运营的全流程智慧城市服务能力，围绕服务与治理两条主线，形成“基线+定制”的智慧城市建设方案，加速实现市县域治理现代化；数字政府领域：自主研发了“面向数字政府的政务大脑平台”产品，该平台结合自然语言处理、知识图谱等技术，构建知识中枢和能力中枢，面向“一件事一次办”、“一网通办”、“一网统管”以及“一网协同”等数字政府运行管理的典型场景，利用人工智能实现政务应用的智慧化升级，目前已经在湖南省新生儿出生一件事、中小学入学一件事、服务特殊群体一件事等多个套餐式“一件事一次办”中上线应用。同时公司加速对政务垂类大模型的研究，不断夯实在数字政府领域的影响力。此外，公司加大河北、河南、云南、江西等省外市场的开拓力度，增厚公司业绩。

　　智慧企业业务主要集中在以下行业：1）先进制造：凭借在机器视觉检测上的核心优势，研发了玻璃完整性数据采集及管理系统，并迭代升级玻璃缺陷在线检测系统等产品，获得了南玻、中建材、旗滨等行业客户的高度认可；2）企业数字化转型：深入企业管理、办公、营销、运维等场景，运用AI、大数据等技术，促进企业向数智化迈进；3）金融科技：加强与大股东财信数科的合作，面向信托、风控、金融等场景，助力财信金控集团各业务数智化转型升级。智慧企业业务营收从2018年的9514万元增长到2022年的1.95亿元，2023上半年实现营收8465万元（同比大增465.39%），近几年智慧企业业务增长亮眼，是公司营收增长的重要贡献。

　　2023年6月9日数字湖南有限公司正式揭牌成立，由中国电子（51%）联合湖南财信金控（49%）共同出资组建。数字湖南有限公司将以数字政府建设运维和数据要素运营为核心主业，聚焦数据“聚通用”全生命周期，引领构建全产业链、全价值链、全服务链的大数据产业生态圈，努力打造数字湖南建设的主力军、数据要素市场的先锋队、数据资产运营的排头兵、数据安全治理的守门员。具体业务是以“湘易办”APP超级服务端为总平台，加快数据融通、智慧应用，积极拓展深化跨省政务APP联盟合作，持续推动政务服务“易办、好办、快办”，让“数据多跑路、群众少跑腿”，不断擦亮“一件事一次办”服务品牌。数字湖南有限公司将成为湖南省数据要素市场建设和运营主体之一。

　　在数据要素方面，科创新具备先发优势：1）企业资质：公司第一大股东为湖南财信数科（持股13.34%），后者是湖南财信金控的集团企业，公司有望成为数字湖南建设的合作伙伴之一；2）项目经验：作为湖南省政企信息化龙头的国企，公司自主研发的“政务大脑”数字政府智能底座助力湖南省湘易办主题式“一件事”等套餐式服务落地。公司2022年报中也提及将从公安、金融、医疗等对数据需求较强的行业入手，打造一批行业领先、性能优异、安全可控的数据工具与应用产品；3）技术方面：公司参与了全国信标委大数据标准工作组《数据要素流通标准化白皮书(2022版)》的编制；作为湖南省数据要素领域的国企上市平台，有望受益于数据要素行业发展。

　　我们看好公司政企信息化业务的发展前景以及卡位湖南省数据要素行业的先发优势。预测公司2023-2025年净利润分别为0.13、0.30、0.40亿元，EPS分别为0.05、0.12、0.17元，当前股价对应PE分别为268、115、84倍，虽然短期估值较高，但作为国企上市平台，有望充分受益湖南省数据要素行业快速发展，首次覆盖，给予公司“买入”投资评级。

　　下游需求不及预期、数据要素发展不及预期BOB、湖南省数据要素平台发展的不确定性、宏观经济下行、市场竞争加剧等风险BOB。