资BOB本动态 造船业上行周期或至天海防务签订734亿元风电安装平台建造及交付承包合同

发布时间：2022-12-01 丨 浏览次数：

　　BOB国内老牌的民营船舶海工龙头天海防务(300008.SZ)再拿下一风电安装平台大单。

　　11月30日，天海防务公告称，天津港航与武汉船机和公司全资子公司大津重工组成的联合体在天津签订了一艘“天津港航工程有限公司1800T风电安装平台”的建造及交付的承包合同。BOB

　　本次签署的合同中涉及大津重工承担的部分价格为7.34亿元，占天海防务2021年度经审计营业收入的51.63%。天海防务表示，本次合同顺利实施后，预计将对公司2023、2024年的经营业绩产生积极影响。

　　天海防务成立于2001年10月，2019年10月在深交所创业板上市，是国内首家船舶综合科技类上市企业。经过二十年发展，公司从业内最大民营船舶设计公司成长为船海工程、防务装备、新能源三大业务为一体的特色化企业集团。

　　财报数据显示，天海防务三季度实现营业收入8.69亿元，同比增长214.64%；净利润4147.9万元，同比增长442.24%。前三季度实现营收18.87亿元，BOB同比增长119.47%；净利润8148.98万元，是2021年全年净利润的3倍。

　　对于今年业绩增长，天海防务表示，前三季营收增长原因为船海工程EPC业务受益于市场好转，当期手持订单量充裕，项目开工量增加。

　　从整个行业来看，造船业是典型的长周期行业。世界经济周期性波动，是影响船舶市场周期的重要外在因素；船舶25年左右的更新与再投资周期，是主要的内在因素。整体造船业周期在20年左右。

　　中国船舶工业协会发布的数据显示，今年1-10月我国造船手持订单量10444万载重吨，同比增长7%。我国造船完工量、新接订单量和手持订单量以载重吨计分别占全球总量的45.8%、54.3%和48.7%，均位居世界前列。

　　1-9月，全国造船完工量达916万修正总吨，同比增长6.5%，新承接船舶订单的修载比（修正总吨/载重吨，通常用来比较不同单位下的高附加值船型比例）为0.47，2021年为0.38。

　　在所有船型中，LNG（液化天然气）船今年表现抢眼。数据显示，2022年1至10月LNG船的订单数达到150艘，在有可比数据的2011年以后的最高纪录是2021年的72艘，目前已经是当时的2倍以上。

　　船舶价格方面，截至2022年10月，克拉克森新船价格指数收于162点，环比基本持平，同比增长6.6%。从主力船型看，散货船、油船、集装箱船和气体运输船的克拉克森新船价格指数分别为163点、192点、103点和174点，同比分别增长1.7%、7%、7%、11.6%。

　　另据中国船舶工业行业协会秘书长李彦庆透露，1-9月份初步统计下来，全行业的利润实现接近50亿（元），比去年同期增长33.7%。

　　德邦证券机械行业首席分析师倪正洋指出，“船价连续上涨21个月，基本可以确定造船业上行周期已至，现在国内各大造船企业订单足够，虽然数量或不及去年，但单个订单利润明显上涨。”

　　安信证券研报也认为，由于2010年是上一次造船大周期的高点，同时船舶寿命一般不超过25年，因此，在2035年前后会形成新一轮造船大周期。另一方面，由于新的船舶环保要求，未来船舶动力系统亟需升级以适应新的环保要求，新能源船舶占比将逐步提高，叠加老船加速替代带来的新船订单需求，因此从2021年之后新船订单会持续增加，有望开始逐渐步入新一轮造船周期。

　　“天海防务在船舶工程EPC方面以及新能源船舶方面都具有雄厚基础，因此未来将持续受益新一轮造船周期。BOB未来随着海上风电建设的持续加速，公司业绩有望持续受益。预计2022-2024年，BOB公司分别实现营收23.1、29.2、35.9亿元，净利润1.1、2.6、BOB4.1亿元，对应PE为66、29、19X。”