BOB国际巨头纷纷布局！这个行业大规模放量在即——道达研选

发布时间：2022-11-19 丨 浏览次数：

　　BOB在两周前，钱研君分享了血制品行业的投资逻辑，本周五血制品板块也终于迎来爆发，白金版中重点关注的公司中有2家公司出现涨停，1家最高涨幅超过10%！这里先恭喜吃到肉的老铁们了！

　　不过，钱研君还是要反复强调一点，股价的短期涨跌是无法预测的，大家还是应该把主要的时间和精力放在对好行业和好公司的研究之上。

　　举个例子，某个业绩很差的公司，因为具有了某个热门概念，然后股价就会出现持续拉升。某人买入这家公司，并且赚到了钱，BOB自此就以为股票就应该这么玩，在此后的若干年里，这个人一直沉溺于“追涨杀跌”的游戏。等这个人老了之后，突然发现，自己对股票仍然是一无所知，也没有真正赚到什么钱。

　　因为一次好运赚了快钱，错把投机当成投资，最终白白浪费了大好的人生，这是一件很可悲的事情。这背后其实还是对股票的系统性认知出现了偏差。股票的背后是上市公司，如果一家公司的业绩持续增长，同时它的估值相对合理，那么股价早晚会有所反应。

　　正如钱研君在直播中反复强调的，投资其实很简单，只需要做好两件事即可，一是学会如何给公司估值，二是如何面对市场先生。但做好投资又是不容易的，因为我们需要学习很多的知识并且做大量的准备工作，比如分析行业的供需状况、分析公司的财务表现。

　　正是基于以上考虑，钱研君才会将每周六的直播分为“投资理念+行业分析+财务分析”这三个部分，就是希望更多的人可以知道一个合格的投资者应该具备哪些知识储备。

　　当我们对股票有了足够多的认知后就会明白，我们可以通过研究对行业和公司有个相对靠谱的判断，但我们无法预测短期股价的走势。虽然我们无法预测股价的短期走势，但因为市场先生的存在，我们总可以寻找到符合“好行业、BOB好公司、好价格”的投资机会。

　　当然，找到这些确定性和安全性兼备的投资机会之后，我们还是需要做好预期管理和仓位管理，尤其重要的一点是，我们不能被市场先生左右，而是学会利用市场先生。

　　闲聊的最后部分，还是希望有时间的老铁都来看一看钱研君今晚8点开始的直播！这次直播，小二哥也会参与起来，同时会为大家准备一些免费福利！感兴趣的老铁一定不要错过哈！关注微信公众号“道达号”，届时即可观看直播。

　　本周钱研君并没有找到值得分享的行业研报，所以就不推出白金版了。按照惯例，钱研君还是写一篇特别版的道达研选。接下来钱研君就和老铁们分享一下碳化硅行业的投资逻辑。

　　碳化硅（SiC）是由碳元素和硅元素组成的一种化合物半导体材料，是第三代半导体材料，因具备宽禁带特性，也被称为宽禁带半导体材料。

　　碳化硅产业链如下图所示，SiC上游产业链包括原材料、衬底材料及外延材料，中游包括芯片结构设计、芯片制造、器件及模块，下游应用领域包括太阳能光伏、半导体行业、汽车行业、轨道交通行业、BOB5G基站、建材行业和钢铁行业。

　　先来看需求端。目前SiC的下游主要应用领域其实都还不错，也不用多做介绍了。这些应用的首代技术在2017年至2018年已实现了商业化，并已进入快速增长阶段。长城证券预计，碳化硅相关产品最快将在2023年实现商业价值，2024-2026年将实现大规模出货。

　　根据Yole预测，2021年到2027年，SiC器件市场规模将由10.9亿美元增长至63.0亿美元，复合增速将超过34%。

　　再来看供给端。国际巨头纷纷布局SiC产业，SiC的应用即将大规模放量成为行业共识。从全球范围来看，SiC产业链的海外厂商有Wolfspeed（Cree）、罗姆、英飞凌、BOB安森美、意法半导体、贰陆等，国内厂商包括三安光电、天岳先进、天科合达、士兰微等。

　　国际龙头企业有着生产技术成熟、规模化生产等天然优势，占据大部分SiC市场份额。目前国内厂商仍处于发展初期，与国际巨头存在一定的差距。

　　具体来看，衬底方面，国内厂商正加速布局，部分厂商已实现6英寸衬底量产销售，有望未来2-3年内具备大规模量产能力，与国际巨头间的差距正在不断缩小；器件方面，国内厂商正建设并逐步投入使用SiC功率器件生产线，部分企业投产后可实现超10万片/年的产能，未来产能空间广阔。

　　不难看出，未来几年碳化硅行业的供需格局还是不错的。据三安光电预测，2025年碳化硅在高压平台需求量将达到219万片，中高压平台需求将达到437万片；而2025年碳化硅衬底/芯片的产能预计为242万-282万片，预计存在约400万片的产能缺口。

　　风险提示：1、市场需求不达预期；2、原材料价格波动和供应风险；3、碳化硅降成本速度不及预期；4、国产厂商车规级验证进展不及预期；5、国产厂商良品率提升进度不及预期。

　　好了，今天就和各位老铁聊到这里，欢迎老铁们晚上8点来看钱研君的直播！关注微信公众号“道达号”，届时即可观看直播。

　　东吴证券-半导体行业报告：海外观察系列一，从wolfspeed发展看碳化硅国产化

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