新能源车周报：占比仅BOB三成新能源汽车销售“下沉”不理想

发布时间：2022-11-18 丨 浏览次数：

　　BOB根据上海有色网数据，截至10月28日，电池级碳酸锂均价55.6万元/吨，工业级碳酸锂报价53万元/吨；电池级氢氧化锂(56.5%国产粗颗粒)报价54.85万元/吨，工业级氢氧化锂报价53.15万元/吨。三元材料方面，523多晶、523单晶、622多晶、811多晶分别报每吨33.175，34.45，35.275，39.5万元。

　　销量预期扰动，建议布局细分赛道龙头公司。重视特斯拉&比亚迪002594）&宁德&华为产业链。特斯拉&比亚迪产业链：【拓普集团601689）、双环传动002472）、三花智控002050）、旭升股份603305）、新泉股份603179）、银轮股份002126）、铭利达301268）】、轻量化：行业技术进步加速产业进程，大宗价格下行有望改善板块业绩【文灿股份603348）、BOB广东鸿图002101）、祥鑫科技002965）、立中集团300428）】、大众产业链：【星宇股份601799）、科博达603786）、明新旭腾605068）】；细分龙头【福耀玻璃600660）】、自主产业链【华阳集团002906）、新泉股份】、智能驾驶：【德赛西威002920）、华阳集团、中鼎股份000887）、保隆科技603197）、伯特利603596）、亚太股份002284）】。

　　关注4Q22销量兑现：本周中信A股汽车指数PE-TTM估值-3.9%至约44x(位于2020至今估值均值与+1x标准差之间)，中信H股汽车指数PE-TTM估值-2.2%至约15x(位于2020至今估值均值与-1x标准差之间)。我们判断，1)汽车板块受市场针对明年销量预期下调影响，板块将呈现震荡下行格局。其中，个股表现分化取决于销量/业绩兑现；2)展望来看，新能源乘用车需求依然表现稳健、叠加各地因地制宜基于新能源车的补贴扶持与2023E补贴退坡驱动的年末冲量前景，预计2022E国内新能源乘用车销量600万辆，BOB2023E同比增速放缓至800-900万辆。3)整车方面，看好2H22E具有较强插混、以及高端纯电车型周期的车企；零部件方面，看好新定点释放/市占率抬升，业绩有稳健兑现前景的标的。BOB

　　央广网消息，10月27日，在广西驻点招商行动新闻发布会上，广西壮族自治区投资促进局经济技术协作处处长吴国元介绍，新能源汽车产业链是驻点招商的重点产业链，“广西通过驻点招商在新能源汽车产业方面引进一些关键性引领性重点项目，强有力带动建链补链延链强链。”吴国元表示，下一步，广西将继续依托驻点招商，创新招商模式，协同汽车产业招商工作专班积极开展精准招商活动，推动广西汽车产业建链补链延链强链。

　　(2)重庆出台行动计划建设智能网联新能源汽车零部件产业 到2025年产业规模将达2500亿元

　　证券时报引用重庆日报消息，《重庆市建设智能网联新能源汽车零部件供应链体系行动计划(2022—2025年)》日前出台。《行动计划》提出，到2025年，重庆市力争引进300家智能网联新能源汽车零部件企业，推动500家传统零部件企业转型升级，零部件领域国家专精特新“小巨人”企业达到100家，全市智能网联新能源汽车零部件产业规模将达到2500亿元。此外，到2025年，重庆市还计划基本建成相对完整、重点突出、全国领先的智能网联新能源汽车零部件供应链体系，力争打造一家全国前10、一批全国领先的零部件企业，突破一批重点关键技术，形成一批市场占有率居全国前列的单项产品。

　　界面新闻引用韩联社消息，韩国产业通商资源部(产业部)长官李昌洋10月27日在总统尹锡悦主持召开的紧急经济民生会议上表示，计划大力推进新能源汽车电池产业发展，将二次电池产业打造成第二个半导体产业。李昌洋表示，当前韩国二次电池产业蓬勃发展，全球车企巨头都在争相采购韩产动力电池。他指出，将加强确保电池材料或核心矿物供应链，11月发布包括新电池技术等在内的二次电池产业对策。

　　(4)多地“真金白银”支持新能源汽车消费 专家预计四季度将保持产销两旺态势

　　证券日报消息，近日多地出台新一轮政策，投入“真金白银”支持新能源汽车消费。专家认为，随着政策落地显效，预计四季度新能源汽车产销将继续保持较快增长。无锡数字经济研究院执行院长吴琦表示，四季度是传统消费旺季，当前国内消费正在逐步回暖，其中，新能源汽车消费成为重要支撑，各地出台新能源汽车消费政策、强化促消费举措，有利于推动前期各项举措落地生效，为推动消费回暖和拉动经济增长奠定基础。吴琦表示，今年以来，相关政策出台速度快、范围广，政策力度超市场预期，新能源汽车配套政策支持力度加强。特别是制约新能源汽车发展的障碍性因素逐步破除，我国开始步入加快建设新能源汽车基础设施的中级阶段。

　　吴琦进一步表示，四季度是新能源车企冲刺年度计划的重要阶段，预计各大车企将进一步加大促销力度，加快推出质优价廉、先进适用的新产品。同时，随着新能源汽车消费政策的落地显效，预计四季度新能源汽车产销将继续保持较快增长。

　　中国汽车报消息，国内新能源汽车市场正呈现出高速增长态势，根据中国汽车工业协会(以下简称中汽协)最新统计数据，今年前9个月国内新能源汽车销量已经达到了456.7万辆，同比增长1.1倍，市场占有率达到23.5%。如此高的市场销量和增量不禁让人产生了一个疑问：究竟是一二线等中大型城市贡献的市场更多，还是三线及以下小型城市和县乡等地区的新能源汽车购买力更强？

　　近日发布的《2022年中国新能源汽车全产业链数据分析报告》(以下简称《报告》)，其中根据上险数据统计了我国各级别城市的新能源乘用车销量，结果显示，今年8月，国内一线%，绝大部分集中在一二线城市，并得出结论：新能源汽车向三四线汽车与J.D. Power联合发布中国汽车保值率研究报告：新能源车首次纳入评选

　　中国新闻周刊消息，在二手车的流通过程中，“汽车保值率”是一个关键词。为给消费者提供更为直观、精准的购车参考，近日，58汽车联合J.D. Power(君迪)发布《2022中国汽车保值率研究报告》，从厂商、国别、品牌等多个角度，分析展示了一年来国内二手车交易市场的现状和保值率情况。根据统计，新能源车的保值率则整体偏低，电池衰减快、电子元件寿命有限，是制约新能源车保值率的关键因素。不过，新能源车品牌保值率中自主品牌优势明显，与其发展新能源产品早、品牌广有关。报告显示，特斯拉、小鹏汽车、蔚来的保值率均在70%以上。

　　每日 经济新闻消息，“金九”时节，新能源汽车终端热度未减，产销双双突破70万辆大关，创历史新高。中汽协数据显示，9月，我国新能源汽车产销分别完成75.5万辆和70.8万辆，同比增长1.1倍和93.9%，市场占有率达到27.1%。今年前9个月，新能源汽车产销分别完成471.7万辆和456.7万辆，同比分别增长1.2倍和1.1倍，市场渗透率已达27.1%。中国汽车工业协会副秘书长陈士华认为，BOB接下来几个月，我国新能源汽车仍将保持良好发展势头。中国之外，欧洲等新能源车市场也保持向上节奏。9月，欧洲七国新能源车销量环比增幅均在20%以上。

　　有行业人士告诉《每日 经济新闻》记者：“我们预测，新能源车和燃油车的比例在2030年左右会达到1：1。”国泰君安也发布研报称，9月国内新能源车销量旺季如期展开，欧洲市场整体回暖，美国市场环比略有下降。2022年我国新能源车销量有望突破650万辆，全球新能源车销量则预计会超过1000万辆。

　　(1)新能源汽车业务放量 三花智控2022年前三季度营收同比增长33.10%升至155.99亿元

　　全景网消息，三花智控于10月27日发布2022年三季报显示，公司2022年1-9月实现营业收入155.99亿元，同比增长33.10%，归属于上市公司股东的净利润为16.28亿元，同比增长25.86%，每股收益为0.4600元。对于营收的大幅增长，公司方称主要系制冷空调控制元器件稳步增长及新能源汽车的高速发展，推动公司销售稳健发展。安信证券在其研报中表示，新能源汽车零部件销售放量，拉动了三花智控收入增长。2022第三季度三花汽零业务收入约为20亿元，同比增长60%以上，占比总收入约36.8%。2022年1~9月，新能源汽车零部件业务收入占比汽零业务总收入87%左右。随着新能源汽车订单交付，三花智控未来销售有望保持快速增长。

　　中国 证券网消息，泉峰汽车603982）10月26日披露三季报，公司营收下降趋势扭转，前三季度实现营业收入12.20亿元，同比增长2.62%；归属于上市公司股东的净利润-5608.76万元。公司表示，当期利润仍处于战略性亏损状态，主要是受诸多战略性新产品特别是新能源汽车零部件产品产能仍处于爬坡区间、研发投入持续增长、资本开支对应的产能尚未释放等因素影响。得益于持续推进产品战略转型，2022年第三季度公司新能源汽车零部件业务营收增速及其对公司整体收入贡献仍在持续攀升。三季度其营收同比大幅增长129.77%，总收入占比达到37.84%，年度累计同比增长73.22%。

　　10月25日晚间，A股公司文灿股份(603348.SH)公告，拟非公开发行股票募资不超过35亿元，用于安徽、重庆、佛山新能源汽车零部件智能制造项目及补充流动资金。其中包括：安徽新能源汽车零部件智能制造项目，该项目实施主体为公司全资子公司安徽雄邦，实施地点位于安徽省六安市经济技术开发区，项目建设期24个月。投资的财务内部收益率(税后)为16.91%，项目投资静态回收期(税后)为6.97年(含建设期)；重庆新能源汽车零部件智能制造项目，该项目实施主体为公司全资子公司重庆文灿，实施地点位于重庆市沙坪坝区，项目建设期为24个月。本项目投资的财务内部收益率(税后)为15.49%，项目投资静态回收期(税后)为7.22年(含建设期)；佛山新能源汽车零部件智能制造项目，该项目实施主体为公司全资子公司文灿科技，实施地点位于佛山市南海区，项目建设期24个月。本项目投资的财务内部收益率(税后)为14.06%，项目投资静态回收期(税后)为7.52年(含建设期)。

　　(4)吉利新能源商用车品牌远程汽车宣布完成Pre-A轮融资 金额超3亿美元

　　TechWeb消息，吉利新能源商用车集团旗下品牌远程10月26日发布公告，宣布完成Pre-A轮融资，融资金额超3亿美元。据悉，BOB本轮融资由普洛斯旗下隐山资本领投，传化、中信证券投资、湖南湘潭产业基金、GLy Capital、Mirae Asset等多家战略投资人及投资机构跟投。远程称该轮融资将主要用于研发投入和市场生态建设，进一步巩固提升其在新能源商用车市场的头部地位。同时，远程还公布了该公司的碳中和目标：2025年，实现运营碳中和；2030年，实现全生命周期碳中和。

　　远程是吉利新能源商用车集团旗下品牌，该集团与2014年成立，并于2016年推出国内首个专注新能源领域的商用车品牌远程汽车。目前，远程汽车的产品包括重卡、轻卡、小微卡、LCV、客车等商用车系列，并主要以纯电驱动和增程式电驱动为其核心动力系统，同时也拥有氢能源动力系统的产品。

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